动力电池：营收普增下的喜与忧
编前：近来，国内动力电池企业相继发布2021年度财报，尽管全体财报基本面喜人，但不少企业标明关于未来开展的担忧依然不减。剖析财报，宁德年代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等头部企业的状况喜忧参半。2021年，上游原资料价格继续飙升，令动力电池职业承压严峻；而下流新动力轿车当年产销同比添加近1.6倍，对动力电池的需求陡增。在种种严峻应战面前，动力电池职业还能走得稳吗？从相关企业发表的年度财报中或可知一二。
1、营收与赢利
海外商场是亮点 本钱上涨腐蚀赢利
2021年，新动力轿车产销出现大幅添加，带动了动力电池头部企业完结净赢利添加。
宁德年代近来发布的2021年财报显现，上一年完结营收初次破千亿元，达1303.56亿元，同比添加159.06％；完结归母净赢利159.31亿元，挨近2017～2020年4年之和，同比添加185.34％。其间，动力电池系统奉献营收约914.9亿元，占有营收七成以上。
宁德年代上一年锂离子电池销量达133.41GWh，同比添加184.82％；其间，动力电池系统出货量为116.71GWh，同比添加162.56％；全球动力电池装机量市占率达32.6％。不过，受原资料价格上涨等要素影响，宁德年代毛利率有所下滑。2021年动力电池系统毛利率为22％，同比下滑4.56个百分点。
相同完结营收、赢利双添加的企业还有欣旺达。依据年报，2021年，欣旺达营收373.59亿元，同比添加25.82％；完结归属母公司净赢利9.16亿元，同比添加14.18％。从中心事务看，2021年动力电池事务同比添加584.67％。2021年11月首进全球动力电池装机量第十位，12月装机上升至全球第九位。2021年，欣旺达动力电池产品聚集方形铝壳电芯，覆盖了纯电动、插混、48V轻混等运用商场。
亿纬锂能上一年也完结了营收、赢利双添加。财报显现，2021年营收初次打破100亿元，到达169亿元，创下近5年销售纪录，同比增速107.06％；归母净赢利29.06亿元，同比添加75.89％。其间，动力电池事务营收100亿元，同比大增146.25％，首要因为乘用车范畴的软包三元电池跟着新建产能继续开释，出货规划坚持添加。
与宁德年代相似，原资料提价腐蚀了亿纬锂能电池事务毛利率，2021年锂电池毛利率下滑7.11个百分点，至19.02％；本钱同比添加145.8％，占运营本钱比重为77.26％。毛利率下滑是电池职业的遍及现象。一起，其海外商场对营收的奉献日益突出。2021年来自境外的收入占比过半，同比添加123.65％，高于境内的92.24％。
此外，也有不少企业面临增收不增利的困境。国轩高科财报显现，2021年，公司完结营收103.56亿元，同比添加54.01％；但归属于上市公司股东的净赢利约1.02亿元，同比下降31.92％。2021年，国轩高科完结动力电池销量约16GWh，动力锂电池产品营收为97.65亿元，同比上涨55.57％。可是，2021年，国轩高科首要事务板块原资料价格的上涨致使毛利率有所下滑。其间，动力锂电池原资料价格同比上涨75.20％，动力锂电池的毛利率为17.88％，同比下滑27.67％。除了国内事务，2021年，国轩高科海外事务也取得了快速添加，上一年其海外区域营收为5.28亿元，占运营收入5.10％，同比添加232％。
“从职业全体看，动力电池企业营收、赢利出现了两极分化。”广东工业大学新动力资料研讨中心研讨员陈新彤向记者剖析，在2021年遭受疫情重复、原资料大幅提价、产品结构相对更为杂乱的新检测下，能够完结营收、赢利双添加，产品结构和客户结构优势是重要原因，如宁德年代不只有中高端电池，也有相应广泛的客户集体（低端产品为主）等。
陈新彤标明，增收不增利的企业相同面临原资料提价难以消化的困难，但客户成分较为单一，如国轩高科首要客户包含上汽通用五菱、江淮、奇瑞、长安、长城和零跑等，基本生产A00和A0等级电动车，该车型因为价格偏低所以电池赢利菲薄，影响动力电池企业的盈余。
2、扩产与出资
项目密布落地 年内数次扩产
财报显现，跟着商场需求的添加，宁德年代在2021年加速扩产节奏，其电池年度产能从2020年的69.10GWh提高至2021年的170.39GWh，提高了约1.47倍。产能使用率到达95％，别的，还有140GWh在建产能。2021年，宁德年代依据商场需求布局了广东肇庆、江西宜春、贵州贵阳等生产基地。此外，在发布财报的一起，宁德年代发布的另一项公告发表，拟在厦门出资建造厦门年代新动力电池工业基地项目，项目总出资不超越130亿元，各期估计自开工建造起不超越26个月，项目规划用地面积约1900亩。未来几年内，宁德年代还将继续扩展产能。现在，宁德年代已在全球布局了15大生产基地，其间包含10家宁德年代自建基地，5家与车企合资的基地。从已发布的产能规划来看，宁德年代2025年产能将超越670GWh。
除了疫情带来的负面影响，宁德年代的扩产大计还面临着电池原资料供给缺少和本钱上升的两层压力。近年来，锂、钴、镍等要害金属原资料价格飙升，供需关系紧张，宁德年代等动力电池企业纷繁经过自建、合资、并购等方法对国内外锂矿资源进行布局。财报发表，2021年，宁德年代印尼镍铁生产项目投产，新增锂电资料产能。
亿纬锂能也在加速扩产速度，2021年在惠州、荆门、成都等地扩产新项目。2021年11月，亿纬锂能与荆门市人民政府签定《战略出资协议》，公司及其子公司方案在荆门市掇刀区完结固定资产出资305.21亿元，征地约3000亩，建造年产152.61GWh的荆门动力电池工业园项目。据不完全统计，亿纬锂能已发布的在建及规划产能达300GWh。
欣旺达在2021年3月和12月，别离发布了出资50亿元的欣智旺智能硬件研制生产基地项目与出资70亿元的瓮安县“矿化一体”新动力资料循环工业项目。2021年8月，欣旺达与南昌经开区管委会签署协议，一起建造南昌动力电池生产基地项目，方案总投入约200亿元。2021年12月与枣庄高新区管委会签定项目出资协议，建造年产能30GWh动力电池等项目，总出资约200亿元，其间固定资产出资约150亿元。数据显现，欣旺达已发布的在建及规划产能达145GWh，欣旺达已在全国构成深圳宝安、深圳光亮等八大生产基地。
2021年，蜂巢动力三次调整产能方针，从上半年的200GWh，到9月初的320GWh，再到12月初的600GWh，扩产约3倍；国轩高科2025年产能规划也由此前的100GWh调整到300GWh；孚能科技2025年的方针产能为120GWh。
“动力电池企业扩产首要是为了满意下流新动力轿车产销继续添加带来的需求。”山东省电池工业协会参谋谢瑜忠在承受记者采访时标明，有需求、有规划、有步骤地扩产无可厚非，但应该汲取以往新动力轿车职业盲目扩产的经验，切忌盲目扩产中低端产能，还应该留意操控负债总额，防止出现负债过高或资不抵债的财务危机。
3、立异与研制
技能比赛加速 研制营收比陡增
纵观动力电池职业，盈余才能强的企业大多是不断推出中高端新产品的企业，加大研制投入，继续立异，成为动力电池企业坚持盈余才能的重要砝码。
2021年，宁德年代研制投入到达76.91亿元，同比添加115.48％，占公司总营收的5.9％。公司研制人员到达1万人，同比添加80.24％，其间，5793人是30岁以下的年青研制力气。立异才能的增强，加速了新产品的推出速度。2021年7月，宁德年代正式发布其第一代钠离子电池，一起，立异的锂钠混搭电池包也初次露脸。作为宁德年代立异技能工业化的又一里程碑式效果，钠离子电池将为动力清洁化和交通电动化供给全新解决方案，推进“双碳”方针提前完结。
财报显现，宁德年代现已构成了一起的立异系统。在研制方向上，一是以“电化学储能＋可再生动力发电”为中心，完结对固定式化石动力的代替，脱节对火力发电的依托；二是以“动力电池＋新动力车”为中心，完结对移动式化石动力的代替，脱节交通出行范畴对石油的依托；三是以“电动化＋智能化”为中心，推进商场运用的集成立异，为各行各业供给可继续、可遍及、可信赖的能量来历。
亿纬锂能也在深化“修炼内功”，财报显现，其研制费用由2020年的6.84亿元陡增至2021年的13.1亿元，占其营收7.8％，同比添加90％以上。
2021年，欣旺达研制投入到达23.27亿元，占营收6.2％，同比添加28.81％；研制人员到达6973人，占比19.30％；新增授权专利540项，发明专利53项；参加规范拟定8项，规范发布5项。
技能立异的比赛正在加速。财报显现，在动力电池范畴，长城旗下蜂巢动力把握了电池资料、电芯、模块、PACK、BMS等中心技能，并全球首发无钴资料和四元资料电芯产品，也是全球首家成功研制出无钴电池的电池厂商。在2021年动力电池出货量排名中，蜂巢动力现已进入全球前十之列。2021年，蜂巢动力取得878项揭露专利。
能够看出，动力电池企业研制营收比快速添加，遍及高于大多数车企（5％）。“研制及立异始终是动力电池企业参加商场竞争的重要依托。”华东轿车新资料技能研讨院研讨员林澍文向记者谈到，不难发现，商场竞争越剧烈，高效节能的新产品效益就更好，而这些都依托继续添加的研制费用和技才能量。从宁德年代、国轩高科等动力电池企业增幅较大的研制费用中也能够看出，研制开销正在成为动力电池企业能够不断增强竞争力的根底支撑。
4、商场与预期
全体承压严峻 原资料紧缺短期无解
现在，国内动力电池职业出现“强者恒强、弱者恒弱”的格式，首要表现为动力电池商场份额不断被龙头企业蚕食，如宁德年代在国内动力电池装机量份额已到达50％，比亚迪动力电池的商场份额也在快速添加，本年一季度商场份额到达20.3％。
但是，在日益剧烈的动力电池商场竞争中，即使是头部企业也难以坚持盈余常胜。其间，本年第一季度，在原资料价格飙升等种种压力之下，多家动力电池企业出现了增收不增利。
近来部分动力电池企业发布的本年第一季度财报标明，整个职业承压较大，形势严峻。其间，宁德年代2022年第一季度财报显现，宁德年代完结运营总收入486.78亿元，同比添加153.97％；完结归母净赢利14.93亿元，同比下降23.62％；完结扣非后净赢利9.77亿元，同比下降41.57％。“2021年以来碳酸锂提价，为公司的运营带来了压力，但作为动力电池的龙头企业，为了保护职业的开展，一季度之前咱们自己承当了原资料的提价压力，可是以碳酸锂为代表的原资料提价的确非常快，公司与客户洽谈，一起面临原资料提价的压力。”宁德年代董事会秘书、副总经理蒋理解说称，本年以来，电池原资料价格的上涨已超出合理水平，因而公司也与客户进行了和谐，对价格进行动态调整。
其实，不只是宁德年代，多家动力电池企业相继发布的本年一季度财报遍及出现“增收不增利”。其间，亿纬锂能营收添加127.69％，但净赢利却下滑19.43％；国轩高科营收添加203.14％，但净赢利下滑32.79％；孚能科技亏本扩展至2.44亿元。
与客户洽谈合同供货价，成为动力电池企业应变的战略之一。对此，孚能科技高档副总裁兼董事会秘书张峰标明，孚能科技上一年11月、12月完结了第一轮的价格商洽，提价时刻节点从本年的1月1日开端。不过，本年原资料价格又进一步上涨，所以孚能科技也跟客户进行第二轮商量，期望和客户对原资料价格的涨幅进行分摊。
亿纬锂能董事长刘金成标明，本年一季度资料价格涨得更快，但公司其时并没有快速提价。不过，跟着商场的开展，公司剖析应该会在现在价位上安稳一段时刻，所以活跃地和首要客户进行价格商量，现在现已达到一致。
关于动力电池上游原资料价格的反常上涨，中国轿车工业协会总工程师、副秘书长叶盛基以为，此轮原资料价格上涨既有供需失衡的要素，也存在一些中间环节炒作、抬价的现象。他指出，经过政府部门的活跃和谐以及工业本身的开展周期和规则，动力电池资料价格会逐渐回归正常和理性。
4月19日，在国新办发布会上，工信部相关负责人标明，将适度加速国内资源开发进度，会同有关部门坚决冲击奇货可居、哄抬物价等不正当竞争行为，推进新动力轿车原资料价格赶快回归理性。
此外，也有动力电池企业标明能够经过资料收回来下降本钱。“做好动力电池资料收回，能抵消原资料提价要素，现在咱们的收回资料运用份额正逐渐提高。”比克动力电池副总裁樊文光在承受记者采访时标明。
企业本身层面，也在活跃为下降原资料价格做出尽力。如宁德年代继续向上游原资料范畴拓宽，环绕锂电池，以战略协作、出资入股、签署长时刻协作订单等方法与上游企业构成紧密联系，协作厂商包括锂矿、镍矿、钴矿等矿藏资源开发商，正极资料、负极资料、隔阂、电解液等锂电资料的生产商和定制化设备的供给商，逐渐构成相对完好的供给链系统。“现在宁德年代正在加强与协作方对锂电池中心的矿藏进行挖掘，但矿藏资源的挖掘需求必定时刻，未来跟着产能的逐渐开释，价格回落是必定的趋势，咱们判别本年下半年，部分电池资料的供给状况会有所好转。”蒋理标明。
谢瑜忠则以为，尽管下半年原资料价格将有所下降，但与此一起，企业也应该不断提高立异水平，开发少用金属资料的新产品，探究资料收回使用，多渠道、多路径破解实际对立和难题。
